一、日本的汇率制度

日元实行单一汇率制。日元汇率是由市场供求决定的浮动汇率，必要时日本政府会采取措施以稳定汇率。政府在外汇市场进行操作的主要货币是美元和日元。外汇和贸易管制主要由财务省、经济产业省负责。日本银行是政府在外汇市场上操作的代理机构。经济产业省负责进出口统计。

二、日本的汇率管理

（一）汇率管理的决策和执行

自1998之后，日本对外汇的管制已基本全部取消，但是日本政府会适当干预日元的汇率，以保证日元的稳定。

1、法律依据

《外汇和对外贸易法》规定，“财务省应当努力通过买卖外汇和其他措施来稳定日元的对外价值”（第40条，第2款）。

2、决策机构

日本财务大臣负责制定和执行日本的国际货币和金融政策，包括开展外汇市场操作以维持汇率的稳定。日本财务省下设“外汇平准基金专项账户”，并委托日本银行专门用于开展外汇市场操作。

3、执行机构

根据《日本银行法》（第6条，第1款），日本银行如使用自有资金买卖外汇，或者作为外国央行或国际机构的代理人买卖外汇，需要取得财务省的同意。日本银行无权自主进行外汇市场干预操作。

日本银行下设国际局外汇处，负责监测全球外汇市场的动态，并每日向财务省外汇局汇报。一旦财务省认为有必要干预，财务省立即向日本银行下达委托干预的指示。日本银行国际局计划与协调处与外汇市场的金融机构达成协议，具体完成日元或美元的买卖。

（二）汇率管理的具体操作

1、外汇平准基金和外汇平准基金专项账户

日本通过外汇平准基金干预日元汇率，外汇平准基金买卖的利差不计入基金的损益。另外，财务省下设“外汇平准基金专项账户”，此账户系统记录买卖外汇产生的损益以及融资与投资的收入与支出。财务省在使用外汇平准基金专项账户的资金进行外汇操作时，委托日本银行执行。

2、外汇市场的干预

日本银行代理财务省对外汇市场进行干预通常是在东京外汇市场进行的。但是每天下午5时东京外汇市场收市之后，伦敦和纽约的交易仍然在进行。为了做到保证日元汇率在全球范围内全天候的稳定，日本财务省会委托外国中央银行代理干预日元，这种干预被称为“委托干预”。委托干预的数量、币种及手段由财务大臣决策。干预所需的货币由外汇平准基金专项账户提供。

3、外汇平准基金专项账户的资金来源

外汇平准基金专项账户包括日元账户和美元账户。日元主要通过在债券市场上发行“外汇平准基金融资券”来筹集。而美元来自日本货币升值期间积累起来的庞大的外汇储备。财务省负责管理储备，通常投资于工业化国家的国债等安全性、流动性高的债券。

4、汇率干预的披露

财务省定期通过公告披露外汇干预的情况，包括干预操作的时间、市场、次数以及买卖（美元/日元）的数量。

三、日本的外汇制度

从1973年开始，日本已由原来的固定汇率制（盯住美元）转变为浮动汇率。1998年4月日本修改并实施了《外汇和外贸法》，规定日本经常项目和资本项目下基本完全开放，日元汇率由市场决定。

资料来源：日本银行网站：

http://www.boj.or.jp/en/type/exp/faqkainy.htm

http://www.boj.or.jp/en/type/exp/about/data/fobojall.pdf